Hur mycket pengar tjänar en riskkapitalist?

För cirka veckor sedan släppte riskkapitalföreningen en rapport om läget på den svenska riskkapitalmarknaden. I den hittar man följande stycke:

Den genomsnittliga innehavstiden för de avyttrade bolagen var 4,6 år. Riskkapitalbolagen har i genom-snitt fått cirka 4,5 gånger pengarna för de avyttringar som gjordes under året

Man kan också se att merparten av investeringarna är relaterade till private equity. 42,5 av 49 miljarder går till detta segmentet av riskkapitalmarknaden, alltså nästan 85%.

Räknar man lite på detta ger det en genomsnittlig avkastning på ca 40% i år. Detta är såklart en förenklad analys eftersom den bygger bara på de avyttringarna som gjordes under förra året. Jag tycker ändå den ger en fingervisning om hur lönsamt private equity är. För det är nämligen private equity det handlar om. För er som inte vet vad private equity handlar om är det alltså riskkapitalister som köper befintliga företag, ofta med hög belåning. När man ser dessa siffror inser man att private equity är ofantligt lönsamt. Tänk själv att du köper ett företag, belånar förvärvet till 2/3 och förvärvet avkastar sedan 40% per år. Din avkastning blir fantastisk hur du än räknar. Givet detta faktum framstår det ju faktikst ganska otroligt att kapitalägare skall satsa på nya företag. Visserligen kan nog avkastningen bli minst lika bra mätt i relativa tal men bortfallet av företag är mycket högre. Det är sällan befintliga stora företag gör konkurs men för relativt nya oprövad kort är sannolikheten hög. Private equity handlar också om stora pengar, det finns alltså en stordriftsfördel i förvaltningen av kapitalet. Finansieringen av nya företag handlar om ganska små summor mätt i relativa tal vilket gör att förvaltningskostnaden är mycket högre.

Denna diskrepans i lönsamhet gör att kapital och kompetens i första hand går mot riskkapitalbolag som är aktiva inom private equity, inte mot de riskkapitalbolagen som satsar på seedkapital och tillväxt. Antagligen är detta en(av flera) makrofaktor som gör att det är dålig tillväxt av nya företag i detta land.

Förhoppningsvis är detta en faktor som försvinner efterhand som mängden aktörer inom private equity segmentet ökar och därmed stiger priserna på köpobjekten(på sikt). Eftersom kapital söker bra avkastning givet risken man måste ta kommer detta leda till att på sikt kommer mer kapital till andra segment inom riskkapitalsektorn. Detta är dock en process som kan ta sin tid och nog något som startups i sverige lär få vänta på!

Liknande Bloggposter och Artiklar:

1. Internetinvesteringar verkar inte så intressant för svenska riskkapitalister! Häromdagen var det en artikel i IDG ang investeringar i internetrelaterade bolag. De hänvisar till Svenska Riskkapitalföreningen som hävdar att deras medlemmar investerade 74 MSEK, i internetrelaterade bolag, under Q2 i år. Samma period förra året var det 27 MSEK. En dramatisk ökning kan man tycka. Den nominella siffran är...
2. Di har idag en bilaga om Riskkapital I dagens utgåva av Di finns det en annonsfinansierad bilaga om Riskkapital. Bra och intressant läsning. Man kan tydligt se hur segmenterad och differentierad branschen är. Ett mognadstecken. I en artikel som handlar om Affärsänglar utalar sig Maria Nilsson, Riskkapitalföreningen, om att det finns mellan 3-5.000 affärsänglar i Sverige idag....
3. Räkna med att lägga om kursen när du startar företag Rudolf skrev i ett tidigare inlägg om att han saknade bloggar från svenska entreprenörer. Ett annat stort hål i den svenska bloggosfären är VC-bloggar. I USA finns det ett flertal sådana och några jag läser är Union Square Ventures blogg och Josh Kopelmans blogg Red Eye VC från First Round...